WIKI投資筆記

這個月我在好學校開了一堂線上的股票投資課程，這應該算是近幾年新型態的上課方式，不用受空間與時間的限制，你可以在任何時間地點上網看課程，也能今天看十分鐘、後天看十分鐘分段式無限次觀看。

課程主題是現在很熱門的「存股」，我覺得好的存股除了領股息，投資人也應該要知道買入時候如何確保安全邊際，風險增加的時候獲利離場，還有更多的機會是領股息還可以賺價差。這課程算是我過去自己15年投資經驗的分享，希望能帶給投資人一些思考或啟發，推薦給有興趣的讀者上班族的存股投資術。

如果把值得投資的股票簡單的區分為"成長股"與"價值股"兩種，我的口袋名單通常只有"價值股"，最好是護城河非常深的公司，深到沒人知道經營者是誰，就算經營者換了也無損公司的競爭力。

如果是要選值得投資的"成長股"，我認為就直接選超強的經營者，因為他們有超強的創造力與管理能力，能夠創造無限的未來。像是張忠謀，郭台銘，貝左斯，Elon Musk這樣的經營者，只要在位的一天就不斷的讓公司壯大，讓公司明天一定比今天強大的成長下去。

山隆(2616)本來不在我的選股名單內，我是在阿格力的生活投資&投資生活部落格看到的，阿格力的生活選股方式可以供長線投資人參考，因為多屬於消費形股票所以獲利穩定，選出來的公司也會是自己熟悉，對於持股的公司有了高度的認識才能在股價波動下保有理智．

全台加油站數量截至2017年7月為2464間，山隆(2616)擁有的71間加油站市佔率不到3%，似乎沒有規模上的優勢，但公司卻靠販售柴油區隔出另一個利基市場，成就出穩定的獲利．公司最大股東為正隆(1904)持股近10%，2016年度營收比重：汽車運輸業務31%，加油站業務69%．

我BLOG上最熱門的一篇文章是成立投資公司計畫，因為投資公司這個主題網路上沒什麼文章，所以google關鍵字就會到我這裡，而最多人想知道的是有關稅務的問題，本來的文章這部分也沒寫的很清楚，沒辦法讓來的讀者得到滿意的答案，因此決定再寫一篇補足這方面的資訊．

很多人一開始想要成立投資公司的原因是想降低稅務，因為公司買賣價差必須繳稅，除非資金龐大而且單純只領股息，不然不會比較划算．排除要節稅這個目的，投資公司應該是一個正規的代操工具，想要大規模的管理操作資金，想去成就一個夢想，投資公司肯定是一個開始，或許有一天還會成為另一個波克夏或是量子基金．

惠普(8424)應該算冷門股，成交量不高，沒有法人寫報告，連google都只會讓你找到賣電腦的"ＨＰ惠普"．還有一個最大的問題是他的類別被放在營建股，所以本益比也跟著偏低，如果是放水泥類股感覺恰當一些，公司本質是製造業，與花兩三年蓋好房子再銷售認列獲利的營建業相差很多.

惠普主要的股東為國產集團，持股高達5成，因為能從國產集團取得品質較佳與成本較低的上游原料，所以較其他業者多了一個優勢．(2016年)主要營收來自於矽酸鈣板佔81%，纖維水泥板佔19%．

如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可以獲得的信息，稱為效率市場．換個方向來想如果要找價格還沒完全反映的股票，就要去“沒效率市場“．哪裡是沒效率市場？在興櫃掛牌的股票應該可以叫做”沒效率市場“，半年公佈一次財報，沒有法人做研究報告，連交易都不透明(看不到所有委買委賣張數)，讓投資者感覺有很高的風險，但也有可能帶來較高的報酬．

崑鼎在2008年在興櫃掛牌的時候股價才40元出頭，2008年的EPS為7.65元，換算本益比不到10倍，我在60元左右的時候做了部分持股(其實也就只買了5張)，到了2010年公司上櫃交易，掛牌第一天的收盤股價為110元，掛牌之後市場開始認識了這間公司，股價也就維持在100元之上，少再見過興櫃當時的那種甜蜜．

好的股票買貴會變成爛投資，爛的股票在便宜的時候也會是個好投資，如果需要追蹤上百個(好的＋爛的)股票就需要一些簡單的資料處理能力。

用YAHOO投資組合也能追蹤股價，但是要立即得到一些與股價連動的資訊(像是本益比，本淨比，殖利率...)就會需要自己來加工，所以需要EXCEL或Google試算表這樣的工具來幫忙，分享一下如何使用Google試算表(Spreadsheet)來追蹤當日股價．

不知道什麼時候大家開始流行起存股，雖然看起來報酬率不高，但是投資策略相對容易執行(不用殺進殺出)，風險也看似較低(以長線來看股價波動小)，自然有一定的信徒追隨。市面上的書籍或雜誌可以看到不少存股達人，其中我自己比較常關注的是華倫，華倫推薦的股票是我比較認同的名單，到他的粉絲團或部落格可以看到他分享的標的。

第一次看到山林水(8473)也是在華倫的部落格，這間公司其實業務分布上會有點讓人誤解，一開始很難看的到存股需要的穩定特質，因為看完華倫的詳細分析才會理解公司的競爭力。以下我列的重點也多是參考華倫的文章，再次感謝他的分享。

基本面的投資人在選股的時候大部分都會先預設一些選股條件，例如毛利率，淨利率，或ROE連續多少年達到一個標準，有不少的網站或工具也只要把以上指標輸入，就能快速列出需要的標的。我自己在選股的時候有一個條件我非常看重，我認為是能夠證明公司競爭力的指標“市佔率”，高市佔率的產品或服務，證明是使用者用消費來認同所提供的價值，這些無形或有形的價值，也讓公司擁有優勢阻礙前來的競爭對手。

今天要分享的花仙子(1730)為國內除濕、芳香劑與除塵的產品龍頭，包含「花仙子」、「去味大師」、「克潮靈」、「藍藍香」等品牌，在國內室內香氛產品市占率53%、除濕劑市占率80%、靜電拖把及除塵紙市占率62%、旋轉拖把占了51%，在競爭激烈的零售市場能有如此出色的市佔率難能可貴，在獲利表現上雖然難見大跳躍，卻能看到穩健成長的表現。

股神巴菲特常常從生活中的消費體驗去尋找自己的投資標的，在台灣一樣也有不少生活類型的好股票， 像是生活中做菜的豆腐(中華食)、打的電話(中華電信)、雇用的保全(中保)，都是常期穩定獲利的公司。這類的公司的服務或產品因為與生活習習相關，相對容易被研究， 對公司有了清楚的認識，才能夠有很強的投資信心。

除了生活上很多的人會買自己業務上所熟悉的股票，自己或親友公司的股票、供應商的股票、客戶的股票，理由一樣，就覺得自己認識這間公司。今天要介紹的可寧衛(8422)就是Wiki工作上有接觸的產業，因為接觸過事業廢棄物清理的流程，所以看到公司形容自身利基或風險時特別有共鳴，當也更能掌握股票的變化。

大部分基本分析的投資人都會盡量以傳產股為投資標的，因為傳產類股相較於科技類股有更好的可預測性，這點我完全認同，但今天要介紹的數字科技(5287)在我看來其實一點也不科技，所以千萬不要因此忽略它，原因等等內文會說明。

這邊可以先拿大家很愛存股的"中華電"來做個比喻，相信沒幾個人可以搞懂3G、4G、頻譜或基地台這些名詞內容，如果說"中華電"其實是科技成分很高的一間公司應該沒人會反對，所以大家存股中華電是看好它的品牌知名度、產業穩定性、獲利穩定性，與科不科技其實沒有絕對，這部分如果可以認同要來評估數字科技這間公司就容易多了。

最近受今周刊邀請前往開課，時間是7/28與7/30 19:00~21:00地點在台北，市場趨勢與基本面選股為課程重點，有興趣的人可以參考一下。

【價值投資達人 林威岐 賺一倍的股票這樣挑】

惠普股份有限公司成立於民國70年11月30日，為國產實業集團關係企業之一，是防火建材生產廠商，工廠位於苗栗縣竹南鎮，產品包括矽酸鈣板、纖維水泥板及其他相關產品，銷售管道以內銷為主。

從營收與公司消息看的出來，公司產能一直處於滿載狀況，估計是產品有多少賣多少，賣到不夠賣，產品有很強的競爭力。公司長期的本益比一直在11倍附近，光是股利與股息加扣抵稅額每年就10%報酬，整體來看是不錯的長期投資標的。唯一的問題是，因為房市已經走了11年的好日子，如果相信產業已經到達泡沫的人，也會相信營建業的股票未來就不會好到哪邊去。

日友環保科技股份有限公司創立於1994年，全國第一家申請核准之感染性事業廢棄物處理機構，所經營業務廣泛，但以事業廢棄物之清除、處理、掩埋與政府焚化廠之承攬、興建、操作為主要業務。提供服務之地區遍佈全國各縣市及離島地區，主要服務區域為台、 澎、金、馬地區。公司之曾孫公司北京潤泰取得醫療廢棄物處理許可，從 2013 年起開始營運，目前主要服務地區為北京市。

上個月去聽了一堂技術分析的課，除了增加技術分析的知識以外，我覺得重點中的重點是"專注與紀律"。講師傳授的知識看似簡單執行起來卻要很深的功夫，因為是依靠技術分析投資，月營收多少不管、消息面怎樣不管、籌碼如何分佈也不管，甚至公司在做甚麼也不想知道，完全就是專注於他看到的線型(很多的資訊都是相對落後，甚至是反向指標，多知道反而會干擾判斷)。因為他找的是最強的訊號，有時候一千多檔的股票一個月裡會出現這種訊號的才兩檔，那個月就只做這兩檔，別的他也不碰，訊號多一點或少一點的都不行，"是"就做，"不是"就不做，不要似是而非。此堂課最大的收穫就是提醒自己"專注與紀律"，看來簡單做起來卻不易，共勉之。

德麥食品股份有限公司成立於1989年6月29日，公司為國內最大烘焙原物料供應商，目前股本為2.55億元，主要業務係於全球進口相關烘培原料，再銷售給西點麵包零售業及連鎖商店、餐飲及飯店業者，並進口全球知名品牌包括荷蘭Zeelandia、日本製粉Nippen、紐西蘭德食Westland及瑞士蓮等產品，國內市佔率超過9成。公司連續3年EPS超越11元，表現亮眼，85度C、王品、微熱山丘、阿默蛋糕等知名商家皆為其客戶，國內市場已經算是飽和，未來成長力將仰賴海外的市場包括中國、香港、泰國、馬來西亞等。