WIKI投資筆記

台灣汽電共生股份有限公司成立於民國81年，主要股東為台電、中華開發、兆豐銀行、台朔重工、東元、士電、大同公司等。台汽電主要為開發、投資、興建與營運汽電共生廠及民營電廠，台汽電集團現有兩座汽電共生廠及四座民營電廠營運中，同時承攬輸變電、風力電廠、太陽光電發電系統等統包電力工程業務。

公司為國內少數可從事電廠的規劃及評估、建廠、營運及維護ㄧ貫統包的廠商，提供一貫化且較多元的服務，並轉投資電廠，持續深入參與電廠的營運，有助於在發電產業實力的累積。

1.產業競爭力

轉投資之星能電力、森霸電力、星元電力及國光電力等四間民營電業，總裝置容量達2,440MW，佔國內民營電廠31.6%。

有利因素：
A. 未來電力市場將朝民營化發展。
B. 政府繼續推動公共建設、改善投資環境及激勵民間投資意願。
C. 電力屬長期且獲利穩定事業，因應產業環境之發展趨勢，構建公司成為全方位民營電力公司，以多角化的經營模式永續經營。
D. 廢核聲浪高漲之影響，以及展望經濟發展情勢，未來仍有開放新一波民營電廠籌設申請之機會。

不利因素：
A.汽電共生獎勵優惠措施逐步緊縮，不利汽電共生業發展。惟推廣汽電共生仍將為政府重要之能源政策，有賴於政府規劃更臻完善之鼓勵措施。另因台電調升電價，導致民意要求台電檢討民營電廠購售電合約。
B.環保要求提升，環保支出增加。
C.匯率及燃料價格波動大，成本變動控制不易。
D.由於台電連年虧損，今年將大幅漲升電價，造成社會輿論質疑民營電廠獲益過高為台電虧損原因之一，要求調降聲浪甚高。

2.獲利能力

3.轉投資狀況

2011年之稅前盈餘為1,078,991千元，轉投資損益為1,146,965千元，為主要獲利來源。

採用權益法之長期股權投資損益：

4. 未來發展

台汽電（8926）昨（2012/11/22）日召開臨時董事會，通過接受台電提出的降價方案。副總吳宏能表示，調整條件包括資本費利率改為隨市場利率浮動調整，以及台電採購容量超過40％，僅能收取燃料費用。以當前利率來看，資本費利率將從6.68％降為2.09％，亦即減少4.59％；調整方案將從12月正式生效。

台汽電提出的修正協處版本，可省下9.07億元，因此兩個版本差距不大，能源局很樂見。由於台汽電對四家IPP公司（星能電力、森霸電力、星元電力、國光電力）持股各為35％、32.5％、33.67％及35％，推估將對台汽電一年轉投資收益減少2.38億元。以此回推，四家IPP公司一年營運獲利合計減少約8億元。

透過100%子公司台汽電國際公司轉投資菲律賓 Redondo Peninsula Energy, 於 100 年第三季因菲國最大配電公司MERALCO POWERGEN CORP參與本計畫，電廠機組規模由300MW擴增為兩組300MW燃煤機組，合計600MW，台汽電對RPE之投資比率雖由50%降至 25%，台汽電對其投資金額將維持不變，RP Energy商轉日預估為2015年。

以上觀點僅爲個人的看法，提供之資料僅供參考，並非任何投資勸誘或建議。

參考資料：台灣汽電共生股份有限公司2011年報、台汽電 說明媒體報導立法委員關切本公司投資菲國RP Energy電廠之執行情形、工商時報 記者彭暄貽、潘羿菁 台汽電同意降價 台電年省逾9億