WIKI投資筆記

能夠在市場中擁有高市佔率，通常表示公司有一定的競爭優勢，或者市場讓對手有進入障礙，國內最大手機通路代理商"神腦"有這樣的基因。神腦國際企業股份有限公司為國內最大手機通路代理商，主要從事銷售國內外品牌行動電話、行動電話週邊配件、資訊產品、數位產品等，並提供相關產品維修服務。2013年中華電信在所有行動通訊業這中擁有38%的用戶數，與台灣大哥大(30%)、遠傳(26%)寡佔了行動通訊市場，有中華電信手機與門號銷售權的神腦也當然跟著沾光。神腦的門市除了銷售手機與門號，中華電信門號的相關問題也都能幫你處理，完全是中華電信的另一個分身。

神腦的價值在於擁有中華電信的手機與門號銷售權，只要中華電信能維持行動通訊的龍頭地位，還有公司與中華電信的合作關係不變，目前有的競爭優勢將繼續維持。中國市場的通路開拓預期會是下一個亮點，公司高層喊出預期2014年可以損益兩平，未來獲利表現值得期待。2013年每股稅後盈餘為5.54元，ROE為25%，2013年營收較2012年成長21%但淨利並沒有成長，2014年公司也預期營收成長15%~20%。

資訊產品包含NB、平板電腦、遊戲機、數位相機等

銷售權：2007年中華電信透過公開收購，成為神腦最大股東，因此公司取得中華電信手機與門號的獨家銷售權。

市佔率：2013年在台銷售手機約350萬支，占國內整體手機銷售約800萬台的43%，高居通訊通路之冠。平板銷售42.6萬台，市占率達25%，一樣居3C通路之冠。

國內通路：目前全台總店數274家，預計今年底擴增到350家，其中30坪以上的數位匯流店，預計從目前125家，到年底倍增到250家，維修中心則從目前35家，到年底增加到60家。

中國市場：與中國大陸電信商中國聯通合作成立開設「沃.神腦」3C通路店，今年預計現有的福建117家，增加到200家以上；上海店數從目前50多家增加到100家以上，公司並預期中國事業2014年可以損益兩平。

子公司：神腦目前持有子公司神準（3558）四成的持股，神準2013上半年每股獲利達3.88元，並貢獻神腦每股達0.25元。

股東結構：中華電信持股28%、林保雍及其投資公司可控股權約38%。中華電信與神腦看起來是合作關係，有部分也是競爭關係，中華電信的持股比重增減可視為兩間公司的關係指標。

以上觀點僅爲個人的看法，提供之資料僅供參考，並非任何投資勸誘或建議。