WIKI投資筆記

之前的文章有說過，我最喜歡公司的商業模式為"月租收費模式"，就像家裡安裝的第四台服務，不管使用多少、氣溫變化、景氣好壞，你只要裝下去了每個月就是收取固定的費用。這種公司很容易就會被鄉民標記成"定存概念股"，大豐電(6184)之前肯定也是多數人的定存標的，但是花無百日紅，公司2013年獲利較前年衰退之後就少被關注了。

大豐有線電視股份有限公司成立於1995年10月，總部位於新北市板橋區，為板橋與土城之有線電視系統之經營，電視接收機發射機械之研究設計製造銷售與修護，及電視機械設備及材料之買賣、進口業務。近年政府為了打破有線電視各區域長期壟斷與寡占的型態，將開放跨區經營，未來將出現大者更大弱者則會被淘汰，對於公司是個機會也是個跳戰。

產業：公司為國內唯一上市櫃之地區性有線電視系統業者，由於用戶申請安裝後甚少異動，加上特許經營特性，無競爭同業，因此每月均有固定現金流入。加上先期投入佈線設施之成本均已攤銷，除維修成本外，有線電視系統業者之毛利率超過五成，為獲利非常穩健之行業。

產品：公司主要提供給收視用戶節目頻道，包括新聞、電影、綜合、體育、卡通、自然、音樂、財經等頻道，公司於2007年度完成光纖網路擴建工程並積極進行建設光纖到大樓專案，提昇光纖網路信號品質，於2008年度開始建置光纖到社區FTTB高速率寬頻上網服務。

市占率：大豐佔全區收視戶約44%。在板橋及土城地區還有另一家系統業者-台灣數位寬頻，和大豐電交叉持股。

MOD競爭：目前我國有線業者用戶收費標準平均為每月543.2元，反觀MOD則是根據用戶的頻道訂閱數，平均每月費用僅收取89至359元，價差的幅度時時提醒著系統業者必須制定出更有競爭力的價格。而服務內容的部分，傳送類比訊號的有線電視業者，目前亦積極規劃輸送內容的全面數位化，預計可於2015年完成，屆時在互動、隨選與高畫質服務可望與MOD平起平坐。

營運：大豐電視分析其2013年全年呈現獲利下滑的因素，包括發債籌資的成本及去年年中遷入新北市土城區的新總部大樓營運的費用，而這些費用均屬一次性支出，在2014年將不再發生。

未來發展：2013年9月獲國家通訊傳播委員會（NCC）通過，將跨區經營擴大到整個新北市。跨區經營全新北市後，可鎖定新北市100萬戶收視戶市場，台北市、新北市、台中市等都會區屬於一級戰區，跨區經營業者增加後，未來市場爭奪戰將更激烈。全台共11家有線電視系統業者提出跨區經營申請，包括威達、西海岸、全國數位、新北市、群健、北都數位與大豐電等七家獲准經營，這也讓全台五家MSO（有線多媒體系統營運業者）外、其他獨立系統台可以透過跨區經營。

股權轉換：台灣數位寬頻有線電視(股)公司普通股1股換發大無畏全球投資控股(股)公司普通股1股。股份轉換基準日定為102年12月1日。

以上觀點僅爲個人的看法，提供之資料僅供參考，並非任何投資勸誘或建議。