WIKI投資筆記

興農股份有限公司成立於1963年11月，隨著經濟規模不斷擴大，營業項目己由單一農業產銷發展到肥料、特用化學品、塑膠製品、預拌混凝土、生鮮超市、食品、家庭用品、電腦資訊、旅遊等多種行業，為一多角化經營的企業。

產品	金額	比重
植物保護	6,086,980	84%
日用塑化	759,007	10%
食品	402,033	6%
其他	23,123	0%
合計	7,271,143	100%

單位：千元 (2011年資料)

 

1.產業競爭力

依營業額估計興農在全球農藥市場佔有率約 0.7%;仍有相當大的成長空間。本公司 98 年度複合肥料佔台灣市場約 9%，為台灣複合肥料市場的第二名，僅次於台肥。農藥不含售同業原料，佔台灣市場約 23%，居台灣農藥市場龍頭地位。依據農藥專業 AGROW 雜誌顯示， 2011 年全球農藥總產值在經銷商階段為 452 億美元。

興農的優勢在於卓越的開發能力、商業形象及良好信用，擁有台灣第一家 GLP實驗室的優勢，加強國際市場的註冊並透過與國外大廠的積極合作，發展高附加價值的農用化學及精密化學品，加強大陸工廠生產比重，降低成本及提高供貨率及品質競爭力。

受全球各國環保意識抬頭，農藥註冊登記要求日益嚴格，註冊時間拉長且花費增加；在非專利農化品 (Generic) 市場，因無專利保護，故競爭廠商眾多(例：大陸、印度 )，加上國際大廠合併，垂直整合控制市場通路，新通路的興起與整合取代了舊通路，市場競爭亦形激烈。

 

2.獲利能力

2010	2011	2012
月	營 收	月	營 收	月	營 收
1~3	1,567,364	1~3	1,663,651	1~3	1,738,036
4~6	1,632,096	4~6	1,913,278	4~6	2,203,862
7~9	1,749,152	7~9	1,999,021	7~9	2,237,268
10~12	1,698,172	10~12	1,695,193	10~12	2,095,869
合 計	6,646,784	合 計	7,271,143	合 計	8,275,035

 

公司的各種利潤比率看起來表現穩定。每年配息率穩定約在80%。

年度	2008	2009	2010	2011	2012
毛利率	25.55	25.3	24.67	23.32	22.21
營業利益率	5.54	2.6	2.18	3.63	2.73
淨率	3.31	5.51	5.3	4.93	4.91

 

年度	2008	2009	2010	2011	2012
EPS	1.10	1.07	1.01	1.02	1.21
現金股利	0.7	0.8	0.8	0.8	0.8
股票股利	0.1	0.0	0.0	0.0	0

 

 

3.未來發展

(一)以植物保護與營養為事業範疇，以農業醫生形象來深耕農村，發展農業；讓興農品牌成為第一選擇。

(二)協助海外營業據點，將興農在台灣植保市場第一名之地位擴展至中國大陸、泰國、巴西等，以有助於進一步拓展公司品牌直接進入當地經銷通路以擴大市場佔有率及提高利潤率。

(三)除持續與國際大廠通力合作外，亦搜尋其他來源辦理新產品登記，與國內肥料大廠策略聯盟，發展自製高效肥並積極搜尋取得製肥原料與架構 OEM 肥料代工，以符合農民用藥用肥需求，藉以提高作物品質以增加農民收益。

(四)因應台灣農藥及肥料市場已呈飽和及下降趨勢，已積極規劃申辦各國原體來台登記；新產品的開發與策略聯盟，亦持續進行中。

(五)開發非專利農化品，並持續保持與開發新 OEM 客戶。

(六)承接合成研究室的技術，開發量產技術之試車，提供現場穩定、安全的製程技術，縮短產品開發時間，以合理的生產價格及品質，維護公司信譽及客户信心。

(七)加強與國際大廠合作案，並強化本身於各地區之登記註冊證照，以利切入市場；於全球市場申請註冊新產品並提供生命科學界高品質產品與顧客滿意之服務進而開發新客戶以提昇國外化品市場佔有率。

 

以上觀點僅爲個人的看法，提供之資料僅供參考，並非任何投資勸誘或建議。

參考資料：興農股份有限公司2011年報