WIKI投資筆記

對於遠雄港已經研究一陣子了，但對於公司新蓋好的廠辦出租率充滿了不確定，出租順利與否決定獲利情況，所以決定前往股東會滿足心中的疑問。股東會開頭董事長對於公司的願景講得不多，簡短講了新蓋好的廠辦未來會帶給公司成長，然後進入了股東會標準程序，總之就是過流程。
直到了臨時動議的程序，董事長問在場股東有沒有異議，雖然在臨時動議提出Q&A怪怪的，不過股東們也就開問了，會後董事長與總經理還留下與大家互動，以下我摘要幾個資訊，如果對遠雄港沒基本概念應該不知道我在寫什麼，就先去研究過再回來看吧。

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台灣人非常愛吃，而且不停追求好的美食體驗，造就一年4,000~5,000億的餐飲市場。有著龐大的市場需求，加上不斷增加的管理人才與餐飲管理技術，孕育出不少成功的連鎖餐飲品牌。
連鎖餐飲公司的掛牌熱潮大約是在2011與2012年，繼美食-KY(2723)之後陸續有安心(1259)，王品(2727)，瓦城(2729)這些指標性公司掛牌。這些在台灣成功的餐飲品牌也都有一個共通性，準備或正在大陸發展，對於投資人來說未來的成長性有很大的想像空間，願意給餐飲股很好的評價，當時本益比30倍是家常便飯。但是後來多數公司獲利成長不如想像，本益比就漸漸回歸平淡。

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上一篇有關智基(6294)的文章刊出後接到不少投資好友的詢問，在因此決定多寫了這篇做一些補充。的確這是一間不少人看到眼睛會發亮的公司，大部分的人會看上公司的幾個亮點：非常好的商業模式與市場地位、穩定的獲利與很高的盈餘分配率、然後價格實在是太便宜了(寫這篇文章的當下本益比大約是12.5倍)。
唯一的遺憾就是過去財報資料過少，因為公司是借殼上市，只有2016,2017算是有代表性的財報，過去的資料參考性不足也是一種風險，有人選擇多等個幾年看看，能參考的資料足夠了再介入，現在介入的投資者則是願意承擔較高的不確定。

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有華人在的地方就一定有補習教育的需求，不管教育部怎麼修改制度希望減輕學生的壓力，但幼兒到大學各種的補習教育只有愈來愈多的趨勢，大家都想要贏在起跑點(最後都輸在終點)，連我在美國矽谷的表哥，每個月花在兩個子女的教育也能高達10幾萬台幣，看來不是教育制度的問題，只要華人父母心態不改，補教永遠是個好生意。
近年陸續有補教公司三貝德、卓越、大地-KY、智基掛牌或借殼進入資本市場，其中有一個共有的特色，這些公司或多或少都推出了數位教學，以前可能有場地、時間的限制，所以補習班會有區域性，一旦運用了雲端教學這些限制都能打破(全台灣可以同時有一萬名學生看呂捷直播教歷史)，最後補教業很可能走上大者恆大，弱者被淘汰的狀況。

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如果把值得投資的股票簡單的區分為"成長股"與"價值股"兩種，我的口袋名單通常只有"價值股"，最好是護城河非常深的公司，深到沒人知道經營者是誰，就算經營者換了也無損公司的競爭力。
如果是要選值得投資的"成長股"，我認為就直接選超強的經營者，因為他們有超強的創造力與管理能力，能夠創造無限的未來。像是張忠謀，郭台銘，貝左斯，Elon Musk這樣的經營者，只要在位的一天就不斷的讓公司壯大，讓公司明天一定比今天強大的成長下去。

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山隆(2616)本來不在我的選股名單內，我是在阿格力的生活投資&投資生活部落格看到的，阿格力的生活選股方式可以供長線投資人參考，因為多屬於消費形股票所以獲利穩定，選出來的公司也會是自己熟悉，對於持股的公司有了高度的認識才能在股價波動下保有理智．
全台加油站數量截至2017年7月為2464間，山隆(2616)擁有的71間加油站市佔率不到3%，似乎沒有規模上的優勢，但公司卻靠販售柴油區隔出另一個利基市場，成就出穩定的獲利．公司最大股東為正隆(1904)持股近10%，2016年度營收比重：汽車運輸業務31%，加油站業務69%．

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惠普(8424)應該算冷門股，成交量不高，沒有法人寫報告，連google都只會讓你找到賣電腦的"ＨＰ惠普"．還有一個最大的問題是他的類別被放在營建股，所以本益比也跟著偏低，如果是放水泥類股感覺恰當一些，公司本質是製造業，與花兩三年蓋好房子再銷售認列獲利的營建業相差很多.
惠普主要的股東為國產集團，持股高達5成，因為能從國產集團取得品質較佳與成本較低的上游原料，所以較其他業者多了一個優勢．(2016年)主要營收來自於矽酸鈣板佔81%，纖維水泥板佔19%．

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如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可以獲得的信息，稱為效率市場．換個方向來想如果要找價格還沒完全反映的股票，就要去“沒效率市場“．哪裡是沒效率市場？在興櫃掛牌的股票應該可以叫做”沒效率市場“，半年公佈一次財報，沒有法人做研究報告，連交易都不透明(看不到所有委買委賣張數)，讓投資者感覺有很高的風險，但也有可能帶來較高的報酬．
崑鼎在2008年在興櫃掛牌的時候股價才40元出頭，2008年的EPS為7.65元，換算本益比不到10倍，我在60元左右的時候做了部分持股(其實也就只買了5張)，到了2010年公司上櫃交易，掛牌第一天的收盤股價為110元，掛牌之後市場開始認識了這間公司，股價也就維持在100元之上，少再見過興櫃當時的那種甜蜜．

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不知道什麼時候大家開始流行起存股，雖然看起來報酬率不高，但是投資策略相對容易執行(不用殺進殺出)，風險也看似較低(以長線來看股價波動小)，自然有一定的信徒追隨。市面上的書籍或雜誌可以看到不少存股達人，其中我自己比較常關注的是華倫，華倫推薦的股票是我比較認同的名單，到他的粉絲團或部落格可以看到他分享的標的。
第一次看到山林水(8473)也是在華倫的部落格，這間公司其實業務分布上會有點讓人誤解，一開始很難看的到存股需要的穩定特質，因為看完華倫的詳細分析才會理解公司的競爭力。以下我列的重點也多是參考華倫的文章，再次感謝他的分享。

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