2019年大盤從9727.41點上漲至11997.14點，全年度漲幅23.33%，真的是嚇人的一年。如果回顧年初到年底，經歷了不少的不確定，但最後市場卻是如此的熱血的回報投資人。我個人的成績是4.5%真是慘淡的一年，主要是資產配置的調整，今年股票比重並不多，所以整體的報酬率沒有跟上市場的腳步算是滿可惜的。
2019年底的時候我的資產配置如下，不動產75%、股票22%、現金3%，這個配置我個人認為不動產比重過高是個滿失敗的配置，有點失算，意外動用過多的資金到不動產。投資不動產的動機有空再詳細做分享，從投資的角度它未來預計每年可以帶給我5%的現金流(租金)。
對未來市場的看法
近期大家最關注的事件應該是武漢肺炎，發生的初期已經知道觀光相關產業受到影響，接著受到停工的影響，供應鏈在中國的企業將受到波及，如果疫情的影響持續到年中，很有可能會損害全球的經濟。從過去人類的歷史來看，不管發生什麼樣的天災人禍，大家總是有方法度過，這次災難相信也會過去。
我想長線投資人要做的是關注在公司或市場長期的趨勢，短期的修正則是進場加碼的絕佳好時機。這階段要加碼投資的是受到疫情影響的標的，目前看到這些公司的股價開始大幅修正，不管是大家對公司近期的營收不看好，或是接著而來的獲利衰退，必然會反映到股價上。只要企業的本質沒有改變，危機過去客人重新上門，獲利必然會回到之前的水準。
個股分析
目前我手上只持有兩檔股票瓦城與智基，瓦城算是我長期看好的成長公司，智基則是比較短期的避險標的。
瓦城(2729)
集團預計在2020年展店30家以上，算是滿大的成長幅度，從過去的紀錄來看，店數成長也是獲利成長的保證，預期營收與獲利會持續創新高。瓦城在2019年底的時候發行了三年期的可轉債瓦城一(27291)發行總額為8億元，目前轉換價格為300元。可轉債的發行確保未來幾年要擴展的銀彈充足，但估計未來三年可轉債轉換的機率頗高，到時候將使股本膨脹。
短期上投資者可能會關注武漢肺炎對觀光業的影響，台灣目前有129家門市，中國目前僅有10家門市，營收占比約7%，中國受影響的比重並不高。雖然台灣目前對疫情控制的成度不錯，但明顯的可以看到實體商場人數有減少的趨勢，在疫情沒有完全結束之前營收將受到壓縮，股價也是一樣被壓縮。預期在疫情過去後營收能恢復到正常水準，股價也會有更好的表現。
智基(6294)
由於所得稅負擔增加造成今年前三季獲利衰退3.8%，不過如果只看稅前淨利的部分，107年前三季為38,907千元 108年前三季為46,854千元，實質上成長20%，算是不錯的表現。推估2019年的現金股利應該會有7~8元的水準，如果對照2/14收盤的股價101元，殖利率約為7%~8%，短期股價應該會有支撐。
對於武漢肺炎來襲，實體課程可能會受到影響，但虛擬課程則是會帶來好處，所以評估不會造成太大的損害。公司在2015年成立的樂旅國際旅行社這次應該會受到嚴重的影響，所幸這部分佔公司整體的營收非常低，不至於影響整體獲利。
投資與人生想法
過年前看了一本與投資無關的小說"日間演奏會散場時"，故事的男主角蒔野是個音樂家，女主角洋子是個記者，兩人第一次見面就一見鍾情，但還不夠時間告訴對方自己的心意，就因為一些事故兩人斷了聯繫。後來男主角娶了自己的女助理早苗，因為早苗安於做一個稱職的配角，默默付出處理了男主角各種工作或生活上的大小事，雖然不是最好的心靈伴侶卻是最好的生活伴侶，所以男主角娶了她。
故事最後心中還惦記著對方的男女主角找到了對方，雖然沒有言語卻知道心中還有彼此，在他們再次相遇的那一刻故事劃下句點。我其實在想故事如果繼續男主角與洋子開始交往一開始可能會有火花，最後卻不一定會有幸福結局，相愛容易相處難，要找好相處的人不容易。
不單只從愛情的角度來看，人生當中其實有很多的洋子與早苗。舊員工可能覺得自己是刻苦耐勞等著升遷的早苗，但老闆卻空降一個外面找來的洋子主管；業務或許會把往來久的客人當成早苗，但整天滿腦子就是想如何再開發更多的洋子客戶；出社會後很多人都只想與老朋友早苗來往，覺得再去認識新朋友洋子是個麻煩。人生過程中洋子與早苗都不能缺少，但早苗似乎可遇不可求，如果遇到務必記得珍惜。
股票大致上也可以分成這兩類，有些公司很像早苗，做的事很不起眼，做了10幾年都在做差不多的事，但它就是能夠默默的成長；另一類的公司就像洋子，做的是最流行的產品，風頭對了就飛上樹，但風停了也容易摔下來。我認識大部分的投資者都是靠投資前者賺得豐碩的報酬，能靠後者賺大錢的比較少見。投資人的時間與金錢很有限，如果洋子總是讓你受傷，就多珍惜早苗吧！
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